Η OpenAI ανοίγει τον δρόμο για μία από τις μεγαλύτερες IPO στην τεχνολογία

Η OpenAI κατέθεσε εμπιστευτικά αίτηση για IPO στην αμερικανική SEC, εντείνοντας την κούρσα με την Anthropic για την έξοδο στις αγορές.

Η δημιουργός του ChatGPT ανακοίνωσε τη Δευτέρα ότι υπέβαλε προσχέδιο δήλωσης καταχώρισης στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ για προτεινόμενη αρχική δημόσια προσφορά. Η κίνηση έρχεται λίγο περισσότερο από μία εβδομάδα μετά την αντίστοιχη εμπιστευτική κατάθεση της βασικής ανταγωνίστριάς της, Anthropic.

Η OpenAI, που αποτιμήθηκε τελευταία στα 852 δισ. δολάρια μετά την επένδυση, δεν ανακοίνωσε αριθμό μετοχών ούτε εύρος τιμής. Η εμπιστευτική διαδικασία της επιτρέπει να προετοιμάσει την είσοδό της στις δημόσιες αγορές χωρίς να δημοσιοποιήσει ακόμη αναλυτικά οικονομικά στοιχεία ή επιχειρηματικούς κινδύνους.

Η κατάθεση ενισχύει τις προσδοκίες για μια ιδιαίτερα έντονη χρονιά στις δημόσιες αγορές το 2026. Η SpaceX του Elon Musk αναμένεται επίσης να κάνει ντεμπούτο, με αποτίμηση 1,75 τρισ. δολαρίων.

Η OpenAI φαίνεται να προετοιμάζει το έδαφος για μελλοντική εισαγωγή στο χρηματιστήριο, την ώρα που, σύμφωνα με τη Wall Street Journal, δεν πέτυχε πρόσφατα ορισμένους εσωτερικούς στόχους για την αύξηση χρηστών και εσόδων. Παράλληλα, η οικονομική διευθύντρια Sarah Friar φέρεται να έχει εκφράσει προβληματισμό για το κατά πόσο η εταιρεία θα μπορέσει να χρηματοδοτήσει μακροπρόθεσμα τις ιδιαίτερα υψηλές επενδύσεις που απαιτούνται για την ανάπτυξη και λειτουργία νέων κέντρων δεδομένων.

Οι δαπάνες αυτές παραμένουν εξαιρετικά υψηλές. Στα τέλη Μαρτίου, η OpenAI εξασφάλισε 122 δισ. δολάρια στον μεγαλύτερο γύρο χρηματοδότησης στην ιστορία της Silicon Valley, με 3 δισ. δολάρια να προέρχονται απευθείας από ιδιώτες επενδυτές μέσω τραπεζικών καναλιών.  Παρά τη σημαντική αύξηση των εσόδων που προβλέπεται για τα επόμενα χρόνια, η OpenAI εκτιμάται ότι θα συνεχίσει να δαπανά τεράστια ποσά για υπολογιστική υποδομή και έρευνα στην τεχνητή νοημοσύνη. Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, οι σχετικές δαπάνες ενδέχεται να φτάσουν τα 85 δισ. δολάρια το 2028, ακόμη και αν οι πωλήσεις της εταιρείας έχουν διπλασιαστεί σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Ως αποτέλεσμα, η OpenAI δεν αναμένεται να εμφανίσει θετική ταμειακή ροή πριν από το 2030.

Η Anthropic έχει παρουσιάσει πιο αισιόδοξη εικόνα στους επενδυτές, δηλώνοντας ότι βρίσκεται κοντά στο πρώτο κερδοφόρο τρίμηνό της. Παρ’ όλα αυτά, μετά από πρόσφατο γύρο χρηματοδότησης 65 δισ. δολαρίων και πιθανό χρέος 36 δισ. δολαρίων για chips, ο ρυθμός εξάντλησης κεφαλαίων της παραμένει σημαντικός.

Στις δευτερογενείς αγορές, η Anthropic έφτασε πρόσφατα αποτίμηση 1 τρισ. δολαρίων στην Forge Global, ξεπερνώντας την OpenAI, η οποία καταγραφόταν περίπου στα 880 δισ. δολάρια τον Απρίλιο. Ο David Shapiro, ιδρυτής και CEO της OpenVC, ανέφερε ότι η άνοδος της Anthropic φέτος είναι πολύ ταχύτερη, με 123% έναντι 11,3% για την OpenAI. Παράλληλα, τόνισε ότι η OpenAI δεν εμφανίζει έλλειψη ενδιαφέροντος στη δευτερογενή αγορά και ότι η αποτίμησή της παραμένει εξαιρετικά ισχυρή.

Η σειρά εισόδου στις δημόσιες αγορές θεωρείται κρίσιμη. Ειδικοί εκτιμούν ότι η εταιρεία που θα κάνει πρώτη ντεμπούτο πιθανότατα θα προσελκύσει μεγαλύτερο μέρος των κεφαλαίων για AI, τα οποία γίνονται ολοένα πιο περιορισμένα. Η SpaceX αναμένεται να προηγηθεί μεταξύ των τριών. Παράλληλα, η PitchBook εκτίμησε ότι οι αποκαλύψεις της Anthropic θα δημιουργήσουν σημείο σύγκρισης αποτίμησης που θα περιορίσει τον τρόπο τιμολόγησης της προσφοράς της OpenAI.

Η OpenAI ιδρύθηκε το 2015 ως μη κερδοσκοπικό ερευνητικό εργαστήριο και άλλαξε την αγορά AI με την κυκλοφορία του ChatGPT το 2022. Έκτοτε έχει επεκτείνει τα προϊόντα της σε επιχειρηματικούς και κυβερνητικούς πελάτες, διατηρώντας ισχυρή καταναλωτική παρουσία με περίπου 900 εκατ. εβδομαδιαίους ενεργούς χρήστες.

Η πορεία προς το IPO έρχεται μετά από έντονες εσωτερικές και νομικές αναταράξεις. Το 2022, το διοικητικό συμβούλιο απομάκρυνε τον Sam Altman λόγω έλλειψης διαφάνειας και εμπιστοσύνης ως προς τη δέσμευσή του στην αποστολή της εταιρείας. Ο Altman επανήλθε γρήγορα, ενώ στελέχη που συμμετείχαν στην προσπάθεια απομάκρυνσής του, μεταξύ τους ο συνιδρυτής Ilya Sutskever, αποχώρησαν λίγο αργότερα.

Η εταιρεία αντιμετωπίζει επίσης σειρά αγωγών, μεταξύ των οποίων πρόσφατη προσφυγή της πολιτείας της Florida κατά της OpenAI και του Altman. Στην καταγγελία αναφέρεται ότι οι εταιρείες έθεσαν σε κίνδυνο ανήλικους χρήστες, παρέχοντας πληροφορίες που θα μπορούσαν να αξιοποιηθούν από δράστες σχολικών επιθέσεων, οδηγίες σχετικές με τον αυτοτραυματισμό, καθώς και ιδιαίτερα εθιστικές εμπειρίες χρήσης για παιδιά και εφήβους. Παράλληλα, η OpenAI έχει βρεθεί στο επίκεντρο επικρίσεων εξαιτίας πολιτικών δωρεών του προέδρου της, Greg Brockman, και της συζύγου του προς φιλο-AI πολιτικές επιτροπές (PACs) και την οργάνωση MAGA Inc., με την εταιρεία να διευκρινίζει ότι οι συγκεκριμένες συνεισφορές έγιναν σε προσωπικό επίπεδο και δεν σχετίζονται με την OpenAI.

Πηγή: https://www.insomnia.gr/

(Κώστας Παπαζαχαρίου, αναδημοσίευση 11/6/2026)